大摩：美股和美债收益率之间的负相关性或持续存在

格隆汇1月21日｜摩根士丹利分析师表示，当前美股和美债收益率之间的负相关性可能会持续存在，直到美国10年期国债收益率回落至4.5%以下。由于核心通膨数据弱于预期，基准10年期国债收益率上周从数月高点回落，但受另外几份显示美国制造业产出稳健和独户住宅建设情况的数据影响，基准10年期国债收益率上周五小幅走高。这些数据加上围绕特朗普的政策计划可能产生影响的持续不确定性，让市场继续预期美联储潜在的降息将放慢脚步。

摩根士丹利分析师Michael Wilson领导的团队在一份致客户报告中表示，指数方向将主要取决于长期国债收益率的水平和方向，以及期限溢价——即投资者为持有长期债券而非短期债务所要求的超额回报。他们补充说，在目前的交易环境下，他们更青睐各行各业中显示出相对收益修正势头的更高质量股票，特别是金融、媒体和娱乐以及消费者服务业，而不是消费品。